Vad är alternativ Theta. Options Theta - Definition. Options Theta mäter dagskursen för avskrivning av ett aktieoptions s pris med det underliggande lagret kvarvarande stagnant. Options Theta - Introduction. In lekman termer är Theta det alternativet grekiska som berättar hur mycket Ett alternativ s pris kommer att minska över tiden vilket är hur mycket tid som förfallna aktieoptioner. Tidförfall är ett välkänt fenomen i optionshandel där värdet av optioner minskar över tiden trots att den underliggande aktien förblir stillastående. Fördröjning sker genom att extrinsic värde som också kallas tidvärdet, alternativen minskar när utgången dröjer närmare. Vid utgången hade alternativen helt inget extrinsiskt värde och alla OTM-alternativen för pengarna skulle upphöra att vara värdelösa. Räntan på detta dagliga förfall hela tiden upp till dess Expiration beräknas med Options Theta-värdet Förstå Alternativ Theta är extremt viktigt för tillämpningen av alternativstrategier som syftar till att dra nytta av tiden sönderfall. Tillgångar Theta - Egenskaper. Positive Tid till utgången och Alternativ Moneyness I allmänhet minskar alternativ Theta som alternativ går mer och mer i pengar ITM ur pengarna OTM och är högst när pengarna ATM Options Theta ökar också som utgångsförfaranden. Känna att närmre löptid vid optionsoptionerna har ett högre Theta-värde än långsiktiga alternativ av samma aktiekurs, gör att du kan välja rätt alternativ för att optimera vinsten för din förväntade innehavstid Om du förväntar dig att börsen flyttar men inte när som helst ska du köpa alternativ som är så långt från utgången som rimligt för att minska effekterna av tidsförfall. Beräkning av Aggregate Options Theta. När du har en portfölj med många olika aktieoptioner på ett enda lager är det användbart att vet hur mycket din totala portfölj påverkas av tidsförfall. Du gör det genom att samla de totala alternativen Theta i din portfölj När aggregatalternativet theta är negativt, vet du t hatten din portfölj beror på att marknaden flyttar väldigt snabbt till din fördel för att få vinst och när aggregatoptionerna theta är positiva, vet du att din portfölj kommer att fungera bra om marknaden är relativt stillastående. Beräkning av aggregatalternativ Theta är väldigt enkelt Du helt enkelt lista ut alla Theta-värdena på alla alternativ i din portfölj och summera dem tillsammans kommer att göra. Sample Options Trading Portfolio 1.Options Greeks Theta Risk och Reward. Time värde förfallna den så kallade tysta mördaren av köpoptioner, kan torka ett leende utanför ansiktet av någon bestämd näringsidkare när dess skumma natur blir fullt känt. Köpare har per definition endast begränsad risk i sina strategier tillsammans med potentialen för obegränsade vinster. Även om detta kan se bra på papper, visar det sig i praktiken ofta att det är döden med tusen nedskärningar. Med andra ord är det sant att du bara kan förlora vad du betalar för ett alternativ. Det är också sant att det inte finns någon gräns för hur många gånger du kan förlora och som någon lotteri spelar du vet väl, lite pengar som spenderas varje vecka kan lägga upp efter ett år eller en livstid på att inte slå jackpotten. För köpoptioner är det därför smärtan att långsamt erodera ditt handelskapital upplever erfarenheten. Nu är det sällan att säljare är sanna att uppleva en hel del små vinster medan de slog sig in i en falsk känsla av framgång, bara för att plötsligt hitta sina vinster och eventuellt sämre utplånade i ett styggt drag mot dem. Att återgå till tidvärdet förfall som en riskvariabel mäts det i formen av den icke-konstanta hastigheten av dess sönderfall, känd som Theta Theta-värden är alltid negativa för långa alternativ eftersom alternativen alltid förlorar tidvärdet med varje klocka i klockan tills utgången är uppnådd. Det är faktiskt ett faktum att allt är långt Alternativ, oavsett vilka strejker eller vilka marknader, kommer alltid att ha nolltidvärde vid utgången. Theta har utplånat allt tidvärde även känt som extrinsiskt värde, vilket lämnar alternativet utan värde eller någon grad av inneboende värde. Intrinsic val ue kommer att representera i vilken utsträckning alternativet löpte ut i pengarna För mer, se Viktigheten av Time Value. Figure 7 IBM-alternativ Theta-värden Värden som gjordes den 29 december 2007 med IBM vid 110 09.Source OptionVue 5 Options Analysis Software. As you kan se från en titt på Figur 7, minskningen av sönderfallet i de avlägsna kontraktsmånaderna Den gula belyser de samtal som är på pengarna och den violetta pengarna sätter ihop. Den 110 januari-samtalet har till exempel en Theta-värdet på -7 58, vilket betyder att detta alternativ förlorar 7 58 i tidvärde varje dag. Denna sänkningshastighet minskar för varje månad tillbaka 110 samtal med en Theta av -2 57 Om vi tänker på tidsvärdet på dessa 110 samtal som om det representerade bara en juli alternativet, tydligt skulle hastigheten av förlust av tidvärdet accelereras då julianropet närmar sig utgången, dvs. att sönderfallshastigheten är mycket snabbare på alternativet nära utgången än med mycket tid kvar på det. Mängden tidspremie på de återstående månaderna är gr eater. Därför, om en näringsidkare önskar mindre tid är premiumrisk och en alternativ för månad tillbaka valt, är avvägningen att mer premie är i fara från Delta - och Vega-risken. Med andra ord kan du sakta ner fördröjningsgraden genom att välja ett optionsavtal med mer tid på det men du lägger till mer risk i utbyte på grund av det högre priset som är föremål för mer förlust från en felaktig prisrörelse och en negativ förändring av underförstådd volatilitet eftersom högre premie är förknippat med högre Vega risk i Del VIII i denna handledning mer om växelverkan mellan greker diskuteras och analyseras. De vanliga alternativstrategierna har position Theta-tecken som är lätta att kategorisera, eftersom en försäljnings - eller nettoförsäljningsstrategi alltid kommer att ha en positiv ställning Theta medan ett köp eller nettoköp strategin kommer alltid att ha en negativ position Theta som framgår av Figur 8.Met grekerna. Åtminstone de fyra viktigaste. NOTERNA Grekerna representerar konsensus på marknaden om hur alternativet kommer att reagera på förändringar i vissa variabler i samband med prissättningen av ett optionsavtal. Det finns ingen garanti för att dessa prognoser kommer att vara korrekta. Innan du läs strategierna, det är en bra idé att lära känna dessa karaktärer eftersom de kommer att påverka priset för alla alternativ du handlar. Tänk på när du blir bekant, de exempel vi använder är ideala världsexempel. Och som Platon säkert skulle berätta för dig, i den verkliga världen tenderar sakerna inte att fungera lika perfekt som i en idealisk. Börja alternativ handlare antar ibland att när ett lager rör sig 1, kommer priset på alternativ baserat på det lageret att flytta mer än 1 Det är lite dumt när du verkligen Tänk på det Alternativet kostar mycket mindre än beståndet Varför ska du kunna skörda ännu mer nytta än om du ägde beståndet. Det är viktigt att ha realistiska förväntningar om prisbeteendet hos o Ptions du handlar Så den verkliga frågan är hur mycket priset på ett alternativ kommer att rör sig om aktien flyttar 1 Det är där delta kommer in. Del är det belopp som ett optionspris förväntas röra utifrån en 1 förändring i underliggande lager. Calls har positiv delta mellan 0 och 1 Det betyder att om aktiekursen går upp och inga andra prissättningsvariabler ändras kommer priset för samtalet att gå upp. Här är ett exempel Om ett samtal har ett delta på 50 och aktien går upp 1, i teorin kommer priset på samtalet att gå upp ca 50 Om aktien går ner 1, i teorin kommer priset på samtalet att gå ner omkring 50.Putrar har ett negativt delta mellan 0 och -1 Det betyder om beståndet går upp och inga andra prissättningsvariabler ändras, priset på alternativet kommer att gå ner till exempel om en sats har ett delta på -50 och aktien går upp 1, i teorin kommer priset på putten att gå ner 50 Om aktien går ner 1, i teorin, kommer priset på puten att gå upp 50. Som en allmän regel kommer alternativen i pengar att flytta mer än out-of-t Alternativet med alternativa alternativ och kortfristiga alternativ kommer att reagera mer än långsiktiga alternativ till samma prisförändring i aktien. När utgången kommer närmar sig deltaet för in-the-money-samtal 1, vilket återspeglar en en-till-en reaktion på prisändringar i aktien Delta för out-of-money-samtal kommer att närma sig 0 och vann inte alls reagera på prisförändringar i aktien Det är därför att om de hålls till utgången kommer samtal antingen att utövas och bli aktie eller de kommer att upphöra att vara värdelösa och bli ingenting alls. Som utgångsförfaranden kommer deltaet för pengarna att ange -1 och delta för out-of-the-money-sätter kommer att närma sig 0 Det är för att om satser hålls fram till utgången , kommer ägaren antingen att utöva alternativen och sälja lager eller uppsättningen kommer att gå ut som värdelös. Ett annat sätt att tänka på delta. Så långt har vi givit dig läroboken definition av delta Men här är en annan användbar väg att tänka på delta sannolikheten en alternativet kommer att sluta minst 01 in-the-money vid utgången Tekniskt sett är detta inte en giltig definition eftersom den faktiska matematiken bakom delta inte är en avancerad sannolikhetsberäkning. Delta används emellertid ofta synonymt med sannolikheten i alternativvärlden. I vardagligt samtal är det vanligt att släppa decimalpunkten i deltafiguren , som i, har mitt alternativ en 60 delta eller, det finns ett 99 delta jag ska ha en öl när jag slutar skriva den här sidan. Uppsiktligen kommer ett alternativ för att ringa pengar att ha ett delta på ca 50, eller 50 delta Det är för att det ska vara 50 50 chans att alternativet kommer upp i eller utanför pengarna vid utgången. Låt oss nu titta på hur delta börjar förändras som ett alternativ blir längre in - eller ut-av - hur mycket påverkar aktiekursrörelsen delta. Om ett alternativ blir mer in-the-money, ökar sannolikheten det kommer att vara i pengarna vid utgången, så också så att alternativet s delta kommer att öka som ett alternativ blir längre ut - of-the-money, sannolikheten att det kommer att vara in-the-money vid utgången minskar Så alternativet sd elta kommer att minska. Tänk på att du äger ett köpoption på lager XYZ med ett lösenpris på 50 och 60 dagar före utgången är aktiekursen exakt 50 Eftersom det är ett alternativ för pengarna, ska deltaet vara ca 50 för Exempel på skull, låt oss säga att alternativet är värt 2 Så, i teorin, om aktien går upp till 51, bör optionspriset stiga upp från 2 till 2 50. Vad är då, om aktien fortsätter att gå upp från 51 till 52 Det är nu en högre sannolikhet att alternativet kommer att hamna i pengar vid utgången. Så vad kommer att hända med Delta Om du sa, Delta kommer att öka, du är helt korrekt. Om aktiekursen går upp från 51 till 52, Alternativpriset kan gå upp från 2 50 till 3 10 Det är 60 flytt för en 1 rörelse i aktien Så delta har ökat från 50 till 60 3 10 - 2 50 60 när beståndet fick ytterligare pengar. Alternativt, om stocken sjunker från 50 till 49 Alternativet kan gå ner från 2 till 1 50, vilket återspeglar 50-delarna av pengarna alternativa 2 - 1 50 50 Men om st ock fortsätter att gå ner till 48, alternativet kan gå ner från 1 50 till 1 10 Så delta i det här fallet skulle ha gått ner till 40 1 50 - 1 10 40 Denna minskning av delta återspeglar den lägre sannolikheten att alternativet hamnar i - pengarna vid utgången. Hur delta ändras som utgångsförlopp. Också aktiekursen, kommer tiden fram till utgången att påverka sannolikheten för att alternativen kommer att slutföras i eller utanför pengarna. Det är eftersom förfallets utgång kommer att ha mindre tid att flytta över eller under strejkpriset för ditt alternativ. Eftersom sannolikheter förändras som utgångsförfaranden, kommer Delta att reagera annorlunda än förändringar i aktiekursen. Om samtal är in-the-money precis före utgången kommer deltaet att närma sig 1 och alternativet kommer att flytta öre-för-öre med aktien In-the-money puts kommer att närma sig -1 som utgången nära. Om alternativen är out-of-the-money, kommer de att närma sig 0 snabbare än de skulle fortsätta i tid och sluta reagera helt och hållet till rörelsen i stocken. Imagine lager XYZ är vid 50, med din 50 strejkoption endast en dag från utgången igen Delta ska vara ca 50, eftersom det teoretiskt sett finns en 50 50 chans att beståndet rör sig i någon riktning Men vad händer om beståndet går upp till 51. Tänk på det Om det bara är en dag till utgången och alternativet är en poäng i pengarna, vad är sannolikheten att alternativet fortfarande kommer att vara minst 01 i pengar i morgon Det är ganska högt, Rättvis. Det är givetvis så att delta kommer att öka i enlighet med detta, vilket gör ett dramatiskt drag från 50 till omkring 90 Omvänt, om lager XYZ sjunker från 50 till 49 bara en dag innan alternativet löper ut, kan deltaet förändras från 50 till 10, vilket återspeglar mycket lägre sannolikhet för att alternativet kommer att slutföras inehe-money. So som utgångsförfaranden kommer förändringar i börsvärdet att orsaka mer dramatiska förändringar i delta på grund av ökad eller minskad sannolikhet att slutföra in-the-money. Remember textbook definition av delta, tillsammans med Alamo. Inte glömma handbok definition av delta har ingenting att göra med sannolikheten för att alternativen slutar in-eller out-of-the-money igen delta är helt enkelt det belopp som ett optionspris kommer att flytta baserat på en 1 förändring i den underliggande stocken. Men tittar på delta som sannolikheten att ett alternativ kommer att slutföras i pengar är ett ganska trevligt sätt att tänka på det. Gammal är den takt som delta kommer att förändras baserat på en 1 förändring i aktiekursen Så om delta är den hastighet vid vilken alternativpriser ändras , kan du tänka på gamma som accelerationen. Alternativ med högsta gamma svarar mest på förändringar i priset på den underliggande aktien. Som vi nämnde är delta ett dynamiskt tal som förändras när aktiekursen ändras, men delta förändrar inte i samma takt för varje alternativ baserat på ett visst lager Låt oss ta en titt på vårt köpalternativ på lager XYZ, med ett pris på 50, för att se hur gamma återspeglar förändringen i delta med hänsyn till förändringar i aktiekurs och tid fram till utgången Figur 1.Figur 1 Delad a och Gamma for Stock XYZ Call med 50 strike price. Note hur delta och gamma förändring då aktiekursen flyttas upp eller ner från 50 och alternativet rör sig in - eller ut-of-the-money Som du kan se, priset på Alternativet för pengarna kommer att förändras mer än priset på alternativa alternativ eller alternativa pengar med samma utgångsdatum. Dessutom kommer priset på alternativa alternativ för pengarna att förändras mer än priset av de långsiktiga alternativen för pengarna. Så vad det här talar om gamma kokar ner till är att priset på närmaste alternativ för pengarna kommer att uppvisa det mest explosiva svaret på prisförändringar i aktien. Om du är en alternativköpare, hög gamma är bra så länge som din prognos är korrekt Det är eftersom när ditt alternativ rör sig in-the-money, kommer Delta att närma sig 1 snabbare Men om din prognos är fel kan den komma tillbaka till att bita dig snabbt sänker ditt delta. Om du är ett alternativ säljar och din prognos är inkorrekt är hög gamma fienden Det är för att det kan orsaka dig r position för att arbeta mot dig i en mer accelererad takt om det alternativ du säljer rör sig in-the-money Men om din prognos är korrekt är hög gamma din vän eftersom värdet av det alternativ du sålde kommer att förlora värdet snabbare. Tid sönderfall eller theta, är fiende nummer ett för köpoptionen Å andra sidan är det vanligtvis alternativet säljare s bästa vän Theta det belopp som priset på samtal och satser kommer att minska åtminstone i teorin för en dagsändring i tiden till utgången. Figur 2 Tid förfall av en call-to-the-money call. This diagram visar hur ett värde för pengarna alternativt sönderfall under de senaste tre månaderna fram till utgången. Meddela hur tidvärdet smälter bort vid en accelererad räknas som utgångsförfaranden. Detta diagram visar hur ett värde vid valet av pengarna kommer att sönderfallas under de senaste tre månaderna fram till utgången. Meddela hur tidvärdet smälter bort i en accelererad takt som utgångsmetoder. På optionsmarknaden är tidsförloppet liknar effekten av den heta sommaren su n på ett isblock Varje ögonblick som passerar orsakar en del av alternativets tidvärde att smälta bort Vidare smälter inte tidsvärdet bort, det gör det i en snabbare takt som utgångsförfaranden. Kolla in figur 2 Som du kan se, ett 90-dagarsalternativ med en premie på 1 70 kommer att förlora 30 av sitt värde på en månad. Ett 60-dagars alternativ kan däremot förlora 40 av dess värde under loppet av följande månad och 30-dagarsalternativet kommer att förlora hela kvarvarande 1 av tidvärdet vid utgången. Alternativen för pengarna kommer att uppleva mer betydande dollarförluster över tiden än alternativa alternativ eller med samma underliggande lager och utgångsdatum Det är därför att pengarna har mest tidvärde inbyggt i premiumen Och desto större är det klumpen av tidsvärdet inbyggt i priset, desto mer är det att förlora. Tänk på att för out-of - pengarna alternativ, theta kommer att vara lägre än det är för pengarna alternativ Det är för att dollar mängden tim e-värdet är mindre Men förlusten kan vara större procentvis för alternativ utan pengar på grund av det mindre tidsvärdet. När du läser spelningarna måste du titta på nettoeffekterna av theta i avsnittet som heter "När tiden går. Figure 3 Vega för alternativa pengar baserat på Stock XYZ. Obviously, när vi går längre ut i tid kommer det att finnas mer tidvärde inbyggt i optionsavtalet Eftersom underförstådd volatilitet endast påverkar tidsvärdet, långsiktiga alternativ kommer att ha en högre vega än kortare alternativ. När du läser spelen, titta på effekten av vega i avsnittet Implicit volatilitet. Du kan tänka på vega som den grekiska som är lite skakig och överkaffeinerade Vega är summan av samtalet och priserna kommer att förändras, teoretiskt, för en motsvarande enpunktsändring i underförstådd volatilitet. Vega har ingen effekt på det inhemska värdet av alternativen det påverkar endast tidsvärdet av ett optionspris. Typiskt ökar som underförstådd volatilitet, Valet av alternativ ökar Det är därför att en ökning av underförstådd volatilitet antyder ett ökat utbud av potentiell rörelse för beståndet. Låt oss undersöka ett alternativ på 30 dagar på lager XYZ med ett 50-pris och lagret precis vid 50 Vega för detta alternativ kan vara 03 I andra ord kan valet av alternativet gå upp 03 om underförstådd volatilitet ökar en punkt och värdet av alternativet kan gå ner 03 om underförstådd volatilitet minskar en punkt. Nu, om du tittar på en 365-dagars penga XYZ-alternativet, vega kan vara så högt som 20 Så valet av alternativet kan ändras 20 när underförstådd volatilitet ändras med en punkt, se figur 3. Om du är en mer avancerad alternativhandlare kan du ha märkt att vi saknar en grekisk rho That s mängden ett optionsvärde kommer att förändras i teorin baserat på en räntesatsförändring på en procentenhet. Precis gick ut för en gyro, eftersom vi inte talar om honom så mycket på den här sidan De av er som verkligen ser på alternativ kommer att få lära känna denna karaktär bättre. För nu bara kom ihåg att om du handlar kortare alternativ, bör förändrade räntor inte påverka värdet på dina alternativ för mycket. Men om du handlar med långsiktiga alternativ som LEAPS kan rho få en mycket större effekt på grund av att till större kostnad för att bära. Tiday s Trader Network. Learn trading tips strategier från TradeKing s experter. Top Tio alternativ misstag. Five Tips för framgångsrika täckta samtal. Option spelar för alla marknadsvillkor. Advanced Option Plays. Top Five Things Stock 2017 TradeKing Group , Inc Alla rättigheter förbehållna TradeKing Group, Inc är ett helägt dotterbolag till Ally Financial Inc Securities som erbjuds genom TradeKing Securities, LLC. Alla rättigheter förbehållna medlem FINRA och SIPC.
No comments:
Post a Comment